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毛利60%也赚不了多少医美行业真的没那么美

发布时间:2019-03-07 01:35

  

  这是个颜值的时代,“小鲜肉”、“女神”等标签长期占据着热门话题,“颜控”、“颜狗”等新兴名词层出不穷。尽管褒贬不一,但无法否认,颜值已经潜移默化影响着我们的生活。

  随着“颜值时代”的来临,人们对美丽的追求也让医疗美容的需求与日俱增。据统计,?我国2016年医美市场规模预计7963亿,年增长率接近20%,预计到2019年将破万亿元,稳坐全球第三大市场。

  市场的巨大潜力也引来资本积极布局医美行业,而在容纳众多中小企业的新三板上也已有9家医美企业,希望能借助资本市场的舞台做大做强。临近年报披露截止期,新三板上的医美企业也纷纷晒出成绩单。

  从净利来看,大都实现盈利,仅有春天医美(837636)去年亏损392万元。不过,净利实现正增长的却只有3家,分别是利美康(832533)、瑞澜医美(838265)和丽都整形(834480),其余几家均有不同程度下滑。

  以创新层的华韩整形(430335)为例,去年营收5.43亿,增长了60.39%;但是净利只有2367万元,较上年同期减少19.51%。一向热衷于并购的华韩整形把业绩下滑归咎于长沙华韩、北京华韩、四川悦好3家医院的亏损,同时因新并购医院使得当期各项成本和费用增加。

  荣恩医疗(835387)也是因为收购子公司后,业绩受到“拖累”。公司去年营收6602万元,实现正增长;但是净利307万元只有上年的一半多一点。荣恩医疗同样把业绩下滑归咎于行业并购,2016年下半年收购的广州沁颜一直未实现盈利;而当期管理费用、销售费用大幅增长。

  再说说已经退市的伊美尔,挂牌新三板不足三月就申请摘牌,最终也没能在三板上呆满半年,无交易,无定增,摘牌原因是经营发展需要。不过伊美尔在摘牌前的业绩还是十分不错,营收和净利都曾领衔三板的医美企业。

  (注:俏佳人为2016年上半年数据,伊美尔则已终止挂牌,取的是2015年数据)

  朗姿董事长曾经揭露医美行业的痛点,毛利超60%也赚不了多少。确实也是这样,高毛利是医美行业的显著特征,但与之相对的却是极低的净利率。

  这些三板医美企业也不例外,毛利率超过60%的就有两家,其余几家,毛利率也大都在50%以上。但是却没有一家企业的净利率超过15%,利润水平极低。

  目前,加大广告投放和与导客平台合作是医美机构获客的主要方式,但是垂直化、专业化的流量入口使得医美行业的市场推广费用极高,如果算上销售费用,医美市场70%的资源用在获取客源上,直接导致了行业利润水平普遍较低。

  而且,目前医美机构的收入也较为单一,美容整形项目基本占据大头,达到80%以上。缺少其他项目收入,也间接导致了利润水平不高。

  除此之外,摆在这些医美公司面前的还有行业整合加速带来的压力。前文中的华韩整形就是行业并购的佼佼者。

  据了解,目前国内已有合法的整形门诊、综合性整形科室、整形医院等不同性质的整形机构约 4000 家,其中公立医院 500 家。私立医院仍将是市场主体,占据 80%以上市场份额。由于大部分机构规模小,缺乏日常监管,合格的从业人员短缺等原因,医疗美容行业低端市场竞争激烈。

  同时,按照医美行业发展规划,淘汰一批规模小、服务差、水平低的医疗美容机构以及培育扶持一批上规模、服务好的大中型机构,尤其鼓励医疗美容机构的连锁经营将是行业发展的重要目标之一。

  即便是这样激烈的竞争环境,医疗美容背后巨大的市场份额也让不少投资者争相追逐。有机构测算,我国医美行业未来五年内,收入增速有望维持25%以上,面对巨大的市场诱惑,各路资本也将纷纷加码医美产业。

  不过,目前不少医美公司仍然存在诸多的问题尚待解决,以及整形行业本身经济周期性以及地域性强的特征,这些都是医美公司将要面临的挑战。




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